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郭樹清:加快構(gòu)建新發(fā)展格局 努力防止金融風(fēng)險再次蔓延

發(fā)布時間:2021-07-19 閱讀量:

郭樹清:加快構(gòu)建新發(fā)展格局 努力防止金融風(fēng)險再次蔓延

發(fā)布時間: 2021-06-10 17:07:26 來源: 中國銀保監(jiān)會 瀏覽次數(shù):193
加快構(gòu)建新發(fā)展格局 努力防止金融風(fēng)險再次蔓延
——在2021年陸家嘴論壇上的發(fā)言
中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席
郭樹清
(2021年6月10日)
李強書記、龔正市長、易綱行長、會滿主席,女士們、先生們,同志們、朋友們:
大家上午好!
很高興再次參加陸家嘴論壇,與中外同事就共同感興趣的話題交流看法。
上海是一座充滿活力的城市,也是一個不斷見證奇跡的地方。去年以來,根據(jù)習(xí)近平總書記要求,上海市統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,改革開放邁出更大步伐,國際金融中心建設(shè)取得新的進(jìn)步。最新一期全球金融中心指數(shù)(GFCI)排名中,上海保持第三位,與第二位的評分已非常接近?!笆奈濉睍r期,金融管理部門將和上海市及國內(nèi)外金融機構(gòu)一道,同心協(xié)力,開拓創(chuàng)新,共同推動上海金融業(yè)實現(xiàn)更深層次改革和更高水平開放!
2020年以來,為應(yīng)對百年一遇的疫情大流行,發(fā)達(dá)國家紛紛推出超級經(jīng)濟(jì)刺激計劃。在財政猛烈擴張的同時,貨幣政策達(dá)到前所未有的寬松程度。美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表已擴張將近一倍,歐央行擴張一多半,日本銀行擴張超過四分之一。這些超常規(guī)舉措,短期內(nèi)確實起到了穩(wěn)定市場、穩(wěn)定人心的作用。但是相伴而來的負(fù)面效應(yīng)則需要全世界各國來共同承擔(dān)。首先,發(fā)達(dá)國家的金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)價格普遍出現(xiàn)較大幅度上漲。特別是股票市場很快就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平。經(jīng)常爬山的人都知道,越是陡峭的山峰,上去不易,下來更難。第二,通貨膨脹像約定好了一樣,如期而至。而且比美歐同事們所預(yù)料的幅度要高出一截,至于將要持續(xù)的時間似乎也不像許多專家預(yù)測的那樣短暫。第三,當(dāng)財政支出已經(jīng)在很大程度上靠中央銀行印鈔來支撐時,就像一架飛機在空中進(jìn)入自轉(zhuǎn)旋渦,很難由自己順利改飛出來。2008年前,美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表只有8000多億美元,如今已將近8萬億美元,而且美國聯(lián)邦債務(wù)與GDP之比已超過二戰(zhàn)時期創(chuàng)造的最高記錄。第四,世界疫情現(xiàn)階段還有諸多不確定性,全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈局部受阻或斷裂的風(fēng)險仍然較大。本來最需要各國同舟共濟(jì)、共克時艱,但還有少數(shù)發(fā)達(dá)國家不斷制造麻煩,繼續(xù)奉行所謂本國優(yōu)先的單邊主義,事實上首先損害其本國人民的利益。例如,對來自中國的產(chǎn)品保留高關(guān)稅,客觀上推動通貨膨脹上升更快。第五,面對美歐開閘泄洪產(chǎn)生的溢出效應(yīng),新興市場經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家不得不采取痛苦的應(yīng)對舉措。俄羅斯、土耳其、巴西央行已啟動加息,有的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也開始釋放收縮信號。從全球宏觀經(jīng)濟(jì)來觀察,這些政策取向的利弊得失目前還很難作出結(jié)論。
中國在強化宏觀政策應(yīng)對時,沒有搞“大水漫灌”。一些國家批評中國應(yīng)對政策力度不夠、對全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的貢獻(xiàn)不足。這顯然是出于偏見或誤解。事實上,我們的政策力度并不算小。從貨幣金融政策來看,2020年,銀行貸款新增19.6萬億元,增速12.8%,社會融資規(guī)模增加35萬億元,增速13.3%,這在世界上是很少有的。通過降低貸款利息和減少服務(wù)收費,去年金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元。從財政稅收政策看,2020年我國對企業(yè)和居民新增減稅降費超過2.5萬億元。公共預(yù)算赤字率3.7%,加上新增抗疫國債、地方政府專項債、政策性銀行額外增加投入等,這些數(shù)字合計起來與名義GDP之比已超過10%。更重要的是,我們的應(yīng)對政策取得最好效果。2020年中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)正增長,促進(jìn)了周邊國家和主要貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,阻止了世界經(jīng)濟(jì)陷入更大萎縮。中國在相當(dāng)一段時期內(nèi)供應(yīng)了全球一半左右最終產(chǎn)品,而且總體上沒有提高出口離岸價格,為全球疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)奠定了堅實基礎(chǔ)。如果說最發(fā)達(dá)國家大量印發(fā)的貨幣形成了拉動全球通脹的動力源,那么,中國數(shù)億勞動者生產(chǎn)的商品就是穩(wěn)定全球通脹的千鈞錨。
為什么我們的財政金融支持政策有那么大的力度,而央行資產(chǎn)負(fù)債表能夠保持不變呢?首先是因為黨中央著眼全局的宏觀決策統(tǒng)籌兼顧、科學(xué)合理,國務(wù)院和國務(wù)院金融委的安排指揮切合實際、精準(zhǔn)有效。其次是因為金融系統(tǒng)堅定不移地整治脫實向虛現(xiàn)象,堅決降低內(nèi)部杠桿率,同業(yè)理財、同業(yè)投資、委托貸款和信托通道業(yè)務(wù)持續(xù)減少,高風(fēng)險影子銀行不斷收縮。第三是因為我國央行資產(chǎn)負(fù)債表具有特殊優(yōu)勢,持續(xù)多年的穩(wěn)健政策使得存款準(zhǔn)備金率保持在較高水平,與此同時利率匯率的市場化改革又卸下了沉重包袱。所以,和發(fā)達(dá)國家央行購買資產(chǎn)擴表不同,我國通過降低存款準(zhǔn)備金率,適當(dāng)增加定向再貸款,推動商業(yè)銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放更多貸款,與此同時引導(dǎo)更多社會儲蓄轉(zhuǎn)化為直接投資和證券投資,顯著地擴大了中國和世界迫切需要產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應(yīng)能力,推動了經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)程。
中國已經(jīng)進(jìn)入新發(fā)展階段,我們將深入貫徹新發(fā)展理念,積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,不斷增強和提升國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的格局。從金融角度來看,必須進(jìn)一步擴大對外開放,健全公司治理結(jié)構(gòu),加快市場化兼并重組,規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)平臺,促進(jìn)公平競爭。要抓緊推進(jìn)傳統(tǒng)金融服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,促使金融機構(gòu)能夠更精準(zhǔn)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì),更精準(zhǔn)防范金融風(fēng)險。發(fā)展普惠金融,加強小微企業(yè)和弱勢群體金融服務(wù),切實促進(jìn)共同富裕。發(fā)展綠色金融,為確保如期實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)提供有力金融支撐。發(fā)展科技金融,通過多種方式支持自主創(chuàng)新和自立自強。
現(xiàn)階段最突出的一項任務(wù)就是進(jìn)一步加大直接融資比重。在去年新增社會融資規(guī)模中,債券和股票融資占比已經(jīng)達(dá)到37%左右,還可以有更大的發(fā)展空間,特別是債券市場還有很大潛力。妨礙其健康成長的一個主要短板是,債券市場法制還不夠健全。迫切需要讓各級政府、企業(yè)、中介機構(gòu)和投資者都認(rèn)識到逃廢債不僅是不道德的行為,而且是違法違規(guī)甚至是犯罪的行為。根本性舉措是加快以信息披露為核心的注冊制改革,真正加強投資者適當(dāng)性管理,確保發(fā)行方、中介機構(gòu)、投資者嚴(yán)格依法履行各自義務(wù),承擔(dān)各自責(zé)任。
經(jīng)過化解重大金融風(fēng)險三年攻堅戰(zhàn),過去我們面臨的多個方面的金融風(fēng)險都出現(xiàn)了收斂趨勢。但是,防范風(fēng)險是金融工作的永恒主題。我們必須居安思危,一刻也不能松懈。就當(dāng)前而言,需要重點關(guān)注以下幾個方面。
第一,積極應(yīng)對不良資產(chǎn)反彈。為受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息實施延期,預(yù)計將有一定比例最終劣變?yōu)椴涣肌R恍┑胤椒康禺a(chǎn)泡沫化金融化傾向嚴(yán)重,相當(dāng)數(shù)量的政府融資平臺償債壓力很大,部分大中型企業(yè)債務(wù)違約比例上升,加劇了銀行機構(gòu)的信用風(fēng)險。部分中小金融機構(gòu)面臨的形勢更為嚴(yán)峻。必須督促銀行機構(gòu)做實資產(chǎn)分類,加大撥備計提力度,確保能夠更快更多地處置不良資產(chǎn)。
第二,嚴(yán)密防范影子銀行死灰復(fù)燃。我國高風(fēng)險影子銀行與國外不同,具有典型的“體系內(nèi)”和“類信貸”特征。經(jīng)過整治后,我國影子銀行規(guī)模已較歷史峰值壓降20萬億元,但存量規(guī)模依然較大,稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構(gòu)再次通過交叉性金融產(chǎn)品無序加杠桿,對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認(rèn)真落實資管新規(guī),確保存量資管產(chǎn)品整治任務(wù)順利完成。
第三,堅決整治各類非法公開發(fā)行證券行為。金融市場目前仍然存在大量名為“私募”實為“公募”的各類產(chǎn)品。過往的非法集資案件,許多實質(zhì)上屬于非法公開發(fā)行證券。這些產(chǎn)品參與投資的人數(shù)都突破200人的限制,發(fā)行對象實際上面向不特定的投資者,對市場、社會和人民群眾造成嚴(yán)重?fù)p害。一旦發(fā)現(xiàn)“假私募、真公募”,應(yīng)依法予以嚴(yán)懲,并按欺詐發(fā)行、財務(wù)造假或虛假披露追究發(fā)行人等相關(guān)方的法律責(zé)任。
第四,切實防范金融衍生品投資風(fēng)險。在前期發(fā)生風(fēng)險的金融衍生品案例中,有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看,參與金融衍生品投資的主要是機構(gòu)投資者,非常不適合個人投資理財。道理在于,受不可控制甚至不可預(yù)測的多種因素影響,金融衍生品價格波動很大,對投資者的專業(yè)水平和風(fēng)險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中,無異于變相賭博,損失的結(jié)果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富,正像押注房價永遠(yuǎn)不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。
第五,時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。當(dāng)下,各種以高息回報為誘餌,打著所謂的金融科技、互聯(lián)網(wǎng)金融等旗號的騙局層出不窮,其實質(zhì)都是擊鼓傳花式的非法集資活動。大家一定要牢記,天上不會掉餡餅,宣揚“保本高收益”就是金融詐騙。要自覺提高警惕,增強風(fēng)險防范意識和識別能力,遠(yuǎn)離各類非法金融活動。
希望出席論壇的嘉賓和業(yè)內(nèi)同仁們在就高深問題發(fā)表真知灼見之余,也能不厭其煩地宣傳這些最基本的金融常識。
衷心感謝主持人的熱情介紹和協(xié)助!
祝本次論壇取得圓滿成功!
祝上海國際金融中心建設(shè)邁上新的臺階!
謝謝大家!
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